వార్తల్లో ఎందుకు?
Securities and Exchange Board of India (SEBI), Specialised Investment Fund (SIF) అనే కొత్త అసెట్ క్లాస్ను ప్రవేశపెట్టింది. ఈ వర్గం mutual fund లకు అనుభవజ్ఞులైన పెట్టుబడిదారుల కోసం hedge fund ల మాదిరిగానే లాంగ్-షార్ట్ వ్యూహాలను అందించడానికి అనుమతిస్తుంది. ఈ నిబంధనలు ఏప్రిల్ 2025లో అమల్లోకి వచ్చాయి మరియు ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడి విధానాలను mutual fund పరిధిలోకి తీసుకురావడానికి ఆర్థిక వర్గాలలో విస్తృతంగా చర్చించబడ్డాయి.
నేపథ్యం
SEBI భారతదేశ మూలధన మార్కెట్లను పర్యవేక్షిస్తుంది మరియు mutual fund లను నియంత్రిస్తుంది. సాంప్రదాయ ఓపెన్-ఎండెడ్ స్కీమ్లు ప్రధానంగా ఈక్విటీలు లేదా బాండ్లలో పెట్టుబడి పెడతాయి. అధిక నికర విలువ గల (high-net-worth) పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉన్న ఉత్పత్తులను విస్తృతం చేయడానికి, SEBI SIF వర్గాన్ని సృష్టించింది. ఈ ఫండ్లు డెరివేటివ్లను (derivatives) ఉపయోగించి ఈక్విటీ లేదా డెట్లో లాంగ్ మరియు షార్ట్ పొజిషన్లను తీసుకోవచ్చు. సాధారణ స్కీమ్లతో గందరగోళాన్ని నివారించడానికి SIF లకు ప్రత్యేక బ్రాండింగ్ అవసరమని రెగ్యులేటర్ తప్పనిసరి చేసింది మరియు ఫండ్ మేనేజర్లపై కఠినమైన అర్హత ప్రమాణాలను విధించింది.
ముఖ్య నిబంధనలు
- అర్హత: ఒక అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీ (AMC) కి మూడు సంవత్సరాల ట్రాక్ రికార్డ్ మరియు ₹10,000 కోట్ల సగటు అసెట్ అండర్ మేనేజ్మెంట్ (AUM) ఉండాలి లేదా SIF కోసం కనీసం 10 సంవత్సరాల ఫండ్ మేనేజ్మెంట్ అనుభవం ఉన్న ఒక చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆఫీసర్ను (CIO) (సగటున ₹5,000 కోట్ల AUM ను నిర్వహించిన వారు) మరియు కనీసం 3 సంవత్సరాల అనుభవం ఉన్న (సగటున ₹500 కోట్ల AUM ను నిర్వహించిన వారు) అదనపు ఫండ్ మేనేజర్ను నియమించాలి.
- కనీస పెట్టుబడి: పెట్టుబడిదారులు ఒకే AMC కి చెందిన అన్ని SIF వ్యూహాలలో PAN స్థాయిలో కనీసం ₹10 లక్షలు పెట్టుబడి పెట్టాలి. సంక్లిష్టమైన వ్యూహాలు మరియు సంభావ్య నష్టాలను అంగీకరిస్తూ వారు ఒక రిస్క్ డిస్క్లోజర్పై (risk disclosure) కూడా సంతకం చేస్తారు.
- పెట్టుబడి వ్యూహాలు: SIF లు ఈక్విటీ లాంగ్-షార్ట్, సెక్టార్ రొటేషన్, డెట్ లాంగ్-షార్ట్ లేదా హైబ్రిడ్ వ్యూహాలను అనుసరించవచ్చు. వారు డెరివేటివ్లను ఉపయోగించవచ్చు కానీ డెరివేటివ్ల ద్వారా వారి అన్హెడ్జ్డ్ షార్ట్ ఎక్స్పోజర్ (హెడ్జింగ్ మరియు పోర్ట్ఫోలియో రీబ్యాలెన్సింగ్ కోసం కాకుండా) ఫండ్ యొక్క నికర ఆస్తులలో 25 శాతానికి మించకూడదు.
- రిడెంప్షన్ మరియు లిస్టింగ్: స్కీమ్లు ఓపెన్- లేదా క్లోజ్డ్-ఎండెడ్ (closed-ended) కావచ్చు. క్లోజ్డ్-ఎండెడ్ మరియు ఇంటర్వెల్ SIF లు పెట్టుబడిదారులకు సెకండరీ-మార్కెట్ (secondary-market) లిక్విడిటీని అందించడానికి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో తప్పనిసరిగా జాబితా చేయబడాలి.
- రిస్క్ మేనేజ్మెంట్: SIF లు ఇతర mutual fund స్కీమ్ల నుండి ప్రత్యేక గుర్తింపును కొనసాగించాలి, అంకితమైన కంప్లయన్స్ ఆఫీసర్ను నియమించాలి మరియు SEBI కి కాలానుగుణ రిస్క్ నివేదికలను సమర్పించాలి.
ముగింపు
నియంత్రిత వాతావరణంలో hedge fund లాంటి వ్యూహాలను అనుమతించడం ద్వారా SIF ఫ్రేమ్వర్క్ భారతదేశపు mutual fund ల్యాండ్స్కేప్ను విస్తృతం చేస్తుంది. ఈ కొత్త వర్గం సంపన్న పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువ ఎంపికలను అందించినప్పటికీ, లాంగ్-షార్ట్ ఉత్పత్తుల సంక్లిష్టత కారణంగా దీనికి బలమైన రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ మరియు పెట్టుబడిదారుల విద్య కూడా అవసరం.