‹ News Blitz Economy Settled

सेबी के नए निपटान नियमों से लंबित आवेदनों पर कार्रवाई का तरीका बदला

English हिंदी ಕನ್ನಡ മലയാളം தமிழ் తెలుగు

First brief 8 Nov, 5:21 pm IST Updated 8 Nov, 5:21 pm IST 1 development 1 min read Latest ↓

File: SEBI Bhavan, Mumbai — Jimmy vikas · CC BY-SA 3.0

Where it stands

प्रतिभूति-कानून के मामलों को निपटाने के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के नए नियम 7 नवंबर 2026 से लागू हो गए हैं। सेबी शेयरों की खरीद-बिक्री सहित भारत के प्रतिभूति बाजारों की निगरानी करता है। कोई पात्र व्यक्ति या कंपनी निपटान राशि का भुगतान करके और अन्य शर्तों को पूरा करके आपसी सहमति से समाधान की मांग कर सकती है। प्रस्ताव को स्वीकार करना है या नहीं, इसका निर्णय सेबी करता है। पुराने नियमों के तहत भी निपटान की व्यवस्था उपलब्ध थी। नई संहिता 2018 के विनियमों का स्थान लेती है और आवेदनों पर कार्रवाई का तरीका बदलती है। जो लोग पहले से निपटान की मांग कर रहे हैं, उनके लिए अगला कदम इस बात पर निर्भर करता है कि उनका आवेदन किस चरण तक पहुँचा था। स्वीकृत शर्तें पुराने नियमों के तहत जारी रहती हैं। कुछ आवेदकों को विकल्प मिलता है, जबकि शुरुआती चरण के आवेदन नई प्रक्रिया में चले जाते हैं। आवेदन शुल्क व्यक्तियों के लिए ₹25,000 और अन्य आवेदकों के लिए ₹35,000 है। यह शुल्क अनुरोध दाखिल करने के लिए है; निपटान राशि एक अलग भुगतान है। प्रथम-बार आवेदकों (first-time applicants) के लिए न्यूनतम निपटान राशि ₹3 लाख और अन्य के लिए ₹7 लाख है। आवेदकों को राशि का अनुमान लगाने में मदद करने के लिए सेबी ने एक ऑनलाइन आवेदन पत्र और एक कैलकुलेटर भी उपलब्ध कराया है।

Background

जब सेबी को प्रतिभूति कानून के उल्लंघन का संदेह होता है, तो वह जांच कर सकता है और प्रवर्तन कार्यवाही शुरू कर सकता है। कारण बताओ नोटिस (show-cause notice) में कथित उल्लंघन का विवरण दिया जाता है और संबंधित व्यक्ति से जवाब मांगा जाता है। इसके बाद नियामक यह तय कर सकता है कि साक्ष्य के आधार पर क्या कार्रवाई उचित है। उसके निर्णयों के विरुद्ध अपील के माध्यम से प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरण (SAT) या सुप्रीम कोर्ट में भी जाया जा सकता है। निपटान पात्र कार्यवाहियों को सुलझाने का एक अन्य तरीका प्रदान करता है। आवेदक शर्तें प्रस्तावित करता है, और सेबी यह परखता है कि उन्हें स्वीकार किया जाए या नहीं। इन शर्तों में धन का भुगतान, अनुचित लाभ लौटाना और आचरण में सुधार के उपाय शामिल हो सकते हैं। इससे निपटान किसी मामले को सुलझाने का एक विनियमित निर्णय बन जाता है, न कि ऐसा भुगतान जो स्वतः ही किसी भी आरोप को समाप्त कर दे। नई संहिता लागू होने से पहले सेबी 2018 के निपटान विनियमों का उपयोग करता था। इसलिए इस बदलाव में उन आवेदनों के लिए व्यवस्था करनी पड़ी जो पहले से समीक्षा के बीच में हैं। एक आंतरिक समिति प्रस्तावित शर्तों की जांच करती है, और सामान्य प्रक्रिया में एक उच्च अधिकार प्राप्त सलाहकार समिति (High Powered Advisory Committee) सिफारिशें करती है। सेबी के पूर्णकालिक सदस्यों का एक पैनल यह निर्णय लेता है कि निपटान को स्वीकार किया जाए या नहीं। संक्रमणकालीन नियम लंबित आवेदनों का भविष्य तय करने के लिए इन्हीं चरणों का उपयोग करते हैं। नया ढांचा कुछ मामलों के लिए एक त्वरित मार्ग भी प्रदान करता है। एक मार्ग ₹10 लाख तक की निपटान राशि वाले उन मामलों को कवर करता है जहाँ अनुचित लाभ लौटाने की आवश्यकता नहीं होती है। इसके लिए यह भी आवश्यक है कि कोई अन्य सुधारात्मक या नियामकीय शर्त न हो। ऐसे आवेदन आंतरिक समिति से सीधे निर्णय लेने वाले पैनल के पास जा सकते हैं। प्रकटीकरण से जुड़े निर्दिष्ट उल्लंघनों के लिए अलग प्रावधान हैं।

How it developed

8 October 2026

How it started
सेबी ने अपनी 2018 की निपटान संहिता के स्थान पर नए नियम अधिसूचित किए

सेबी ने 8 अक्टूबर 2026 को नए निपटान विनियम अधिसूचित किए। ये प्रतिभूति कानूनों के तहत पात्र प्रशासनिक और दीवानी कार्यवाहियों को कवर करते हैं। यह ढांचा आवेदन, समीक्षा के चरण, निपटान की शर्तें और अपवाद निर्धारित करता है। ये नियम निर्दिष्ट श्रेणियों को बाहर रखते हैं, जिनमें जानबूझकर चूक करने वाले (wilful defaulters), धोखाधड़ी करने वाले उधारकर्ता और भगोड़े आर्थिक अपराधी शामिल हैं। जहाँ किसी कथित उल्लंघन का व्यापक बाजार प्रभाव हो या उससे अनेक निवेशकों को नुकसान पहुँचा हो, वहाँ भी सेबी निपटान से इनकार कर सकता है। इसलिए पात्रता और अनुमोदन इस प्रक्रिया का हिस्सा बने रहते हैं।

SEBI / Gazette of India ANI / Moneycontrol
7 November 2026

New fact
नई संहिता लागू होने के साथ लंबित आवेदनों के लिए अलग-अलग मार्ग तय

कुछ लंबित आवेदनों की शर्तों को पूर्णकालिक सदस्यों के पैनल द्वारा पहले ही मंजूरी दी जा चुकी थी। वे उन्हीं स्वीकृत शर्तों और 2018 के नियमों के तहत जारी रहते हैं। जहाँ सलाहकार समिति ने शर्तों की सिफारिश कर दी थी लेकिन पैनल ने उन्हें मंजूरी नहीं दी थी, वहाँ आवेदक को एक विकल्प मिलता है। आवेदक के पास सेबी का नोटिस मिलने की तारीख से 30 दिन का समय होता है कि वह पुरानी अनुशंसित राशि या नई प्रक्रिया में से किसी एक को चुने। जो आवेदन सलाहकार समिति की सिफारिश के चरण तक नहीं पहुँचे थे, वे आंतरिक समिति की नई बैठक के साथ 2026 के नियमों में चले जाते हैं। ये अंतर निर्णय के पूरे हो चुके चरणों को सुरक्षित रखते हुए अधूरे आवेदनों के लिए आगे का रास्ता तय करते हैं। इसके साथ सेबी द्वारा दी गई सुविधाओं में ऑनलाइन आवेदन दाखिल करना, व्याख्यात्मक प्रश्नोत्तर और निपटान-राशि कैलकुलेटर शामिल हैं।

SEBI SEBI ANI / Moneycontrol

Why it matters for UPSC

GS3 · Financial regulationGS2 · Regulatory institutions

GS3 के लिए, स्पष्ट करें कि प्रतिभूति-बाजार प्रवर्तन में जांच, दंड और विनियमित निपटान कैसे एक साथ काम करते हैं। GS2 के लिए, समझें कि संक्रमणकालीन प्रावधान उन लोगों के साथ कैसा व्यवहार करते हैं जिनके आवेदन निर्णय लेने के अलग-अलग चरणों तक पहुँच चुके हैं।

Key terms

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (Securities and Exchange Board of India (SEBI))भारत का प्रतिभूति-बाजार नियामक। यह शेयर बाजार में खरीद-बिक्री और बाजार मध्यस्थों के कामकाज जैसी गतिविधियों की निगरानी करता है। इसकी प्रवर्तन भूमिका में प्रतिभूति कानून के कथित उल्लंघनों की जांच करना और पात्र निपटान प्रस्तावों पर निर्णय लेना शामिल है।

निपटान (Settlement)सेबी द्वारा स्वीकृत शर्तों पर पात्र नियामकीय कार्यवाहियों का आपसी सहमति से समाधान। इन शर्तों में धन का भुगतान और आचरण में सुधार या अनुचित लाभ लौटाने के कदम शामिल हो सकते हैं। आवेदन दाखिल करने से उस समाधान के लिए अनुरोध शुरू होता है; इसे स्वीकार करना है या नहीं, यह निर्णय सेबी को करना होता है।

कारण बताओ नोटिस (Show-cause notice)एक औपचारिक नोटिस जिसमें कथित उल्लंघन का विवरण होता है और प्राप्तकर्ता से यह स्पष्ट करने को कहा जाता है कि उसके विरुद्ध कार्रवाई क्यों न की जाए। यह नियामक द्वारा मामले में निर्णय लेने से पहले संबंधित व्यक्ति को जवाब देने का अवसर देता है। निपटान की समय-सीमा इस बात पर निर्भर कर सकती है कि ऐसा नोटिस कब तामील किया गया है।

उच्च अधिकार प्राप्त सलाहकार समिति (High Powered Advisory Committee)वह समिति जो सामान्य समीक्षा प्रक्रिया में निपटान सामग्री की जांच करती है और शर्तों की सिफारिश करती है। इसकी सिफारिश अंतिम निर्णय से एक चरण पहले होती है। कोई लंबित आवेदन इस चरण तक पहुँचा था या नहीं, इससे नए नियमों में उसके संक्रमण पर असर पड़ता है।

पूर्णकालिक सदस्यों का पैनल (Panel of whole-time members)सेबी के पूर्णकालिक सदस्यों का वह पैनल जो निपटान की सिफारिशों पर विचार करता है और यह तय करता है कि उन्हें स्वीकार किया जाए या नहीं। पहले से प्रक्रियाधीन आवेदनों के लिए संक्रमणकालीन नियमों में इस पैनल की मंजूरी को निर्णायक चरण माना गया है।

त्वरित निपटान (Fast-track settlement)पात्र मामलों की निर्दिष्ट श्रेणियों के लिए एक तेज प्रक्रिया। मौद्रिक मार्ग के तहत, निपटान राशि ₹10 लाख तक होनी चाहिए, जिसमें अनुचित लाभ लौटाने (disgorgement) या अन्य सुधारात्मक शर्तों की आवश्यकता न हो। तब आवेदन सलाहकार समिति के चरण से गुजरे बिना सीधे निर्णय लेने वाले पैनल के पास जा सकता है।

अनुचित लाभ की वापसी (Disgorgement)किसी व्यक्ति से अनुचित लाभ या लागू नियमों के तहत गणना की गई राशि वापस लेने की आवश्यकता। यह संबंधित आचरण से जुड़े वित्तीय लाभ को समाप्त करता है। इसकी उपस्थिति इस बात को प्रभावित करती है कि कोई आवेदन मौद्रिक त्वरित निपटान मार्ग का उपयोग कर सकता है या नहीं।

प्रथम-बार आवेदक (First-time applicant)आवेदक के विरुद्ध सेबी या दंड तय करने वाले किसी अधिकारी का कोई पूर्व आदेश नहीं होना चाहिए। उसके संबंध में सेबी का कोई पिछला निपटान आदेश भी नहीं होना चाहिए। यह परिभाषा कम न्यूनतम निपटान राशि के लिए पात्रता तय करती है। केवल पहला आवेदन करने मात्र से यह दर्जा स्थापित नहीं होता है।

Sources (4)

SEBI / Gazette of India · official · Settlement of Administrative and Civil Proceedings Regulations, 20268 Nov, 4:49 pm
ANI / Moneycontrol · SEBI settlement regulations take effect on 7 November8 Nov, 4:49 pm
SEBI · official · Commencement of the 2026 settlement regulations8 Nov, 4:49 pm
SEBI · official · FAQs on Settlement Regulations, 20268 Nov, 4:49 pm