ಸುದ್ದಿಯಲ್ಲಿ ಏಕಿದೆ?
ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ (government bonds) ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಗಳಿಸಿದ ಬಡ್ಡಿಯ (interest) ಮೇಲೆ ವಿಧಿಸಲಾದ ಶೇಕಡಾ 20 ರಷ್ಟು ವಿತ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು (withholding tax) ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬೇಕೆ ಅಥವಾ ತೆಗೆದುಹಾಕಬೇಕೆ ಎಂದು ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು (Policymakers) ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ರಿಯಾಯಿತಿಯ (concessional) 5 ಶೇಕಡಾ ದರವು 2023 ರಲ್ಲಿ ಅವಧಿ ಮೀರಿದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ದೇಶೀಯ ಸಾಲದಲ್ಲಿ (domestic debt) ಸಾಗರೋತ್ತರ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು (overseas investment) ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಅಡಚಣೆಯಾಗಿ ಕಾಣಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಆಮದು ಸುಂಕಗಳ (import duties) ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ರೂಪಾಯಿಯ ಸ್ಥಿರತೆಯ (rupee’s stability) ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳಗಳ ನಂತರ ಚರ್ಚೆಯು ತೀವ್ರಗೊಂಡಿದೆ.
ಹಿನ್ನೆಲೆ
ತಡೆಹಿಡಿಯುವ ತೆರಿಗೆಯು (Withholding tax) ಅನಿವಾಸಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ (non-resident investors) ಬಡ್ಡಿ ಅಥವಾ ಲಾಭಾಂಶ (dividend) ಪಾವತಿಗಳ ಮೂಲದ ಮೇಲಿನ ಕಡಿತವಾಗಿದೆ (deduction at source). ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಉತ್ಪತ್ತಿಯಾಗುವ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭಾರತೀಯ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ಪಾವತಿಸುವುದನ್ನು ಇದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಜುಲೈ 2023 ರವರೆಗೆ, ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (foreign portfolio investors) ಸರ್ಕಾರಿ ಭದ್ರತೆಗಳು (government securities) ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ಗಳಿಂದ (corporate bonds) ಬಡ್ಡಿಯ ಮೇಲೆ ಕಡಿಮೆ ಶೇಕಡಾ 5 ರ ದರವನ್ನು ಆನಂದಿಸಿದರು. ಈ ರಿಯಾಯಿತಿಯು ಕೊನೆಗೊಂಡಿತು ಮತ್ತು ದರವು ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು 20 ಶೇಕಡಾಕ್ಕೆ ಹಿಂತಿರುಗಿತು. ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಡಬಲ್ ಟ್ಯಾಕ್ಸೇಶನ್ ಅವಾಯ್ಡೆನ್ಸ್ ಅಗ್ರಿಮೆಂಟ್ಸ್ (Double Taxation Avoidance Agreements - DTAA) ಮೂಲಕ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಆದರೆ ಅನೇಕರು ಇನ್ನೂ ಪೂರ್ಣ ದರವನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತಾರೆ. ಚೀನಾ, ವಿಯೆಟ್ನಾಂ ಮತ್ತು ಮಲೇಷ್ಯಾದಂತಹ ದೇಶಗಳು ಇದೇ ರೀತಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲೆ ಕಡಿಮೆ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ತಡೆಹಿಡಿಯುವ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ವಿಧಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಇದು ಅವರ ಸಾಲವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಚರ್ಚೆಯಲ್ಲಿ ವಾದಗಳು (Arguments in the debate)
- ಕಡಿತದ ಪರ (Pro-reduction): ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ವಿದೇಶಿ ಹಣವನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಬಹುದು, ವಿತ್ತೀಯ ಕೊರತೆಗಳಿಗೆ (fiscal deficits) ಹಣಕಾಸು (finance) ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ರೂಪಾಯಿಗೆ ಬೆಂಬಲ ನೀಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಬೆಂಬಲಿಗರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಸರ್ಕಾರವು ಜಾಗತಿಕ ಬಾಂಡ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಲ್ಲಿ (global bond indices) ಸೇರಿಸಲು ತಯಾರಿ ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ತಡೆಯಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸುತ್ತಾರೆ.
- ಕಡಿತದ ವಿರುದ್ಧ (Against reduction): ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಆದಾಯದ ನಷ್ಟಕ್ಕೆ (revenue losses) ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು (global interest rates) ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ ದೊಡ್ಡ ಒಳಹರಿವು (large inflows) ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ವಿರೋಧಿಗಳು ಎಚ್ಚರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅವರು ವಿತ್ತೀಯ ವಿವೇಕದ (fiscal prudence) ಅಗತ್ಯವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಅವಲಂಬನೆಯು ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಹಠಾತ್ ಹೊರಹರಿವುಗಳಿಗೆ (sudden outflows) ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಹೆದರುತ್ತಾರೆ.
- ಮಧ್ಯಂತರ ಹಂತಗಳು (Interim steps): ಕೆಲವರು ಸೀಮಿತ ಅವಧಿಗೆ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 5 ಶೇಕಡಾ) ಮರುಪರಿಚಯಿಸಲು ಅಥವಾ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ (long-term investors) ಉದ್ದೇಶಿತ ಪರಿಹಾರವನ್ನು (targeted relief) ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇತರರು ತೆರಿಗೆ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು (tax treaties) ಸರಳಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯವನ್ನು (bond market infrastructure) ಸುಧಾರಿಸುವಂತಹ ವಿಶಾಲವಾದ ಸುಧಾರಣೆಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ.
ತೀರ್ಮಾನ
ವಿತ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ ತೆರಿಗೆ ಚರ್ಚೆಯು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸುವ ಮತ್ತು ಆದಾಯವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುವ ನಡುವೆ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಸಾಧಿಸಬೇಕಾದ ಸಮತೋಲನವನ್ನು (balance) ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರವು ಭಾರತದ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಮತ್ತು ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿರತೆಯ (macroeconomic stability) ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.