వార్తల్లో ఎందుకు ఉంది?
భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో (government bonds) విదేశీ పెట్టుబడిదారులు ఆర్జించిన వడ్డీపై (interest) విధించిన 20 శాతం విత్హోల్డింగ్ పన్నును (withholding tax) తగ్గించాలా లేదా తొలగించాలా అని విధాన నిర్ణేతలు (Policymakers) పరిశీలిస్తున్నారు. 5 శాతం రాయితీ (concessional) రేటు 2023లో ముగిసింది మరియు అధిక పన్ను దేశీయ రుణంలో (domestic debt) విదేశీ పెట్టుబడులను (overseas investment) ఆకర్షించడానికి అవరోధంగా పరిగణించబడుతుంది. ఇటీవలి దిగుమతి సుంకాల (import duties) పెంపు మరియు రూపాయి స్థిరత్వం (rupee’s stability) గురించి ఆందోళనల తర్వాత ఈ చర్చ తీవ్రమైంది.
నేపథ్యం
విత్హోల్డింగ్ ట్యాక్స్ (Withholding tax) అనేది నాన్-రెసిడెంట్ పెట్టుబడిదారులకు (non-resident investors) వడ్డీ లేదా డివిడెండ్ (dividend) చెల్లింపులపై మూలం వద్ద మినహాయింపు (deduction at source). విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారతదేశంలో ఉత్పన్నమయ్యే ఆదాయంపై భారతీయ పన్ను చెల్లించేలా ఇది నిర్ధారిస్తుంది. జూలై 2023 వరకు, ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (foreign portfolio investors) ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు (government securities) మరియు కార్పొరేట్ బాండ్ల (corporate bonds) నుండి వడ్డీపై 5 శాతం తక్కువ రేటును పొందారు. ఈ రాయితీ ముగిసింది మరియు రేటు ఆసియాలోనే అత్యధికంగా 20 శాతానికి తిరిగి వచ్చింది. కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు డబుల్ టాక్సేషన్ అవాయిడెన్స్ అగ్రిమెంట్స్ (Double Taxation Avoidance Agreements - DTAA) ద్వారా పన్నును తగ్గించుకోగలరు, కానీ చాలామంది ఇప్పటికీ పూర్తి రేటును చెల్లిస్తారు. చైనా, వియత్నాం మరియు మలేషియా వంటి దేశాలు ఇలాంటి పెట్టుబడులపై తక్కువ లేదా విత్హోల్డింగ్ పన్ను విధించవు, దీనివల్ల వాటి రుణాలు మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి.
చర్చలో వాదనలు (Arguments in the debate)
- తగ్గింపుకు అనుకూలం (Pro-reduction): పన్నును తగ్గించడం వల్ల ప్రభుత్వ బాండ్లకు ఎక్కువ విదేశీ నిధులు ఆకర్షితులవుతాయని, ద్రవ్య లోటులను (fiscal deficits) తగ్గించడానికి మరియు రూపాయికి మద్దతు ఇవ్వడానికి సహాయపడుతుందని మద్దతుదారులు వాదించారు. ప్రభుత్వం గ్లోబల్ బాండ్ ఇండెక్స్లలో (global bond indices) చేర్చడానికి సన్నద్ధమవుతోందని మరియు అధిక పన్ను సంభావ్య పెట్టుబడిదారులను అడ్డుకోగలదని వారు పేర్కొన్నారు.
- తగ్గింపుకు వ్యతిరేకం (Against reduction): పన్ను తగ్గించడం వల్ల రాబడి నష్టాలకు (revenue losses) దారితీయవచ్చని మరియు ముఖ్యంగా ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు (global interest rates) అధికంగా ఉంటే పెద్ద పెట్టుబడులకు (large inflows) హామీ ఇవ్వదని వ్యతిరేకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. వారు ఆర్థిక వివేకం (fiscal prudence) యొక్క ఆవశ్యకతను నొక్కిచెప్పారు మరియు విదేశీ మూలధనంపై ఆధారపడటం వల్ల ఆర్థిక వ్యవస్థ అకస్మాత్తుగా బయటికి వెళ్లే పెట్టుబడులకు (sudden outflows) దెబ్బతింటుందని భయపడుతున్నారు.
- మధ్యంతర దశలు (Interim steps): కొందరు పరిమిత వ్యవధి కోసం రాయితీ రేటును (ఉదాహరణకు, 5 శాతం) తిరిగి ప్రవేశపెట్టాలని లేదా దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు (long-term investors) లక్ష్య ఉపశమనాన్ని (targeted relief) అందించాలని ప్రతిపాదిస్తున్నారు. ఇతరులు పన్ను ఒప్పందాలను (tax treaties) సులభతరం చేయడం మరియు బాండ్ మార్కెట్ మౌలిక సదుపాయాలను (bond market infrastructure) మెరుగుపరచడం వంటి విస్తృత సంస్కరణలను సూచిస్తున్నారు.
ముగింపు
విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి మరియు ఆదాయాన్ని రక్షించడానికి మధ్య విధాన రూపకర్తలు సాధించాల్సిన సమతుల్యతను (balance) విత్హోల్డింగ్ పన్ను చర్చ హైలైట్ చేస్తుంది. ఏదైనా నిర్ణయం భారతదేశ బాండ్ మార్కెట్ అభివృద్ధి మరియు స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వం (macroeconomic stability) పై చిక్కులను కలిగి ఉంటుంది.