‹ News Blitz Economy Settled

പ്രോപ്പർട്ടി, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ട്രസ്റ്റുകൾക്കായി ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് മാർഗം തുറന്ന് സെബി

English हिंदी ಕನ್ನಡ മലയാളം தமிழ் తెలుగు

First brief 4 Nov, 1:31 pm IST Updated 4 Nov, 1:31 pm IST 0 developments 1 min read

File: SEBI Bhavan, Mumbai — Jimmy vikas · CC BY-SA 3.0

Where it stands

യോഗ്യതയുള്ള ഇന്ത്യൻ പ്രോപ്പർട്ടി, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ നിക്ഷേപ ട്രസ്റ്റുകൾക്ക് ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീതുകൾ (Depository receipts) വഴി വിദേശ നിക്ഷേപകരിലേക്ക് എത്താൻ അനുമതി നൽകുന്ന ചട്ടങ്ങൾ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) പുറത്തിറക്കി. ഇതുസംബന്ധിച്ച രണ്ട് സർക്കുലറുകൾ 2 നവംബർ 2026 മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വന്നു. ഇന്ത്യയുടെ അന്താരാഷ്ട്ര ധനകാര്യ സേവന കേന്ദ്രത്തിലുള്ള (IFSC) ഇന്ത്യ ഇന്റർനാഷണൽ എക്സ്ചേഞ്ചിലും എൻ.എസ്.ഇ. ഇന്റർനാഷണൽ എക്സ്ചേഞ്ചിലും ഈ രസീതുകൾ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാവുന്നതാണ്. ഒരു നിക്ഷേപ ട്രസ്റ്റ് നിക്ഷേപകരുടെ പങ്കാളിത്തത്തെ യൂണിറ്റുകളായി (നിക്ഷേപ യൂണിറ്റുകളായി) വിഭജിക്കുന്നു. ഈ ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് മാർഗത്തിന് കീഴിൽ ആ യൂണിറ്റുകൾ ഒരു ആഭ്യന്തര കസ്റ്റോഡിയന്റെ (Domestic custodian) കൈവശമാണ് സൂക്ഷിക്കുന്നത്. തുടർന്ന് ഒരു വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററി ആ യൂണിറ്റുകളുടെ പിൻബലത്തിൽ വിദേശ കറൻസിയിലുള്ള രസീതുകൾ പുറത്തിറക്കുന്നു. യോഗ്യതയുള്ള ഒരു വിദേശ നിക്ഷേപകന് ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ അടിസ്ഥാന യൂണിറ്റ് നേരിട്ട് കൈവശം വെക്കുന്നതിന് പകരം ഈ രസീത് കൈവശം വെക്കാം. ആ യൂണിറ്റുകൾ ലഭ്യമാക്കാൻ രണ്ട് വ്യത്യസ്ത വഴികളുണ്ട്. ട്രസ്റ്റിന് പുതിയ യൂണിറ്റുകൾ പുറത്തിറക്കാൻ കഴിയും; ഇത് ട്രസ്റ്റിന് പുതിയ പണം സമാഹരിക്കാനുള്ള വഴി തുറക്കുന്നു. നിലവിലുള്ള യൂണിറ്റ് ഉടമകൾക്കും തങ്ങളുടെ യൂണിറ്റുകൾ ഈ സംവിധാനത്തിലേക്ക് കൈമാറ്റം ചെയ്യാവുന്നതാണ്. രണ്ടാമത്തെ സാഹചര്യത്തിൽ, നിലവിലുള്ള നിക്ഷേപ വിഹിതം വിൽക്കുന്നത് ട്രസ്റ്റിലേക്ക് പുതിയ പണം കൊണ്ടുവരുന്നതിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്. പുതിയ ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് ഓഫറുകൾക്ക് നിശ്ചിത ഇളവുകൾക്ക് വിധേയമായി, യൂണിറ്റ് ഉടമകൾ രേഖപ്പെടുത്തിയ വോട്ടുകളുടെ കുറഞ്ഞത് 75% പിന്തുണ പൊതുവെ ആവശ്യമാണ്. രസീത് ഉടമകളും അവരുടെ യഥാർത്ഥ ഗുണഭോക്തൃ ഉടമകളും (Beneficial owners) ഇന്ത്യയിൽ താമസിക്കാത്തവരായിരിക്കണം (നോൺ-റസിഡന്റ്സ്). ഒരു ഓഫറുമായി മുന്നോട്ട് പോകുന്നതിന് മുമ്പ് മാനേജർമാർ വിലനിർണ്ണയം, വിവരങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തൽ, കസ്റ്റഡി എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിബന്ധനകളും പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

Background

വലിയ പ്രോപ്പർട്ടി, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ആസ്തികൾക്ക് വൻതോതിലുള്ള മൂലധനം ആവശ്യമാണ്. റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റ് (REIT) റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ആസ്തികളിലേക്ക് നിക്ഷേപകരുടെ പണം സമാഹരിക്കുന്നു. ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റ് (InvIT) അടിസ്ഥാന സൗകര്യ ആസ്തികൾക്കായി സമാനമായ ട്രസ്റ്റ് ഘടനയാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്. ട്രസ്റ്റിലെ തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ താല്പര്യത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന യൂണിറ്റുകളാണ് നിക്ഷേപകർ കൈവശം വെക്കുന്നത്. അത്തരം യൂണിറ്റുകളുമായി നിക്ഷേപകരെ ബന്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീതുകൾ മറ്റൊരു വഴി നൽകുന്നു. കസ്റ്റഡിയിൽ സൂക്ഷിച്ചിരിക്കുന്ന യൂണിറ്റുകളുടെ പിൻബലത്തിലാണ് ഈ രസീത് നൽകുന്നത് എന്നതിനാൽ കൃത്യമായ രേഖകളെ ആശ്രയിച്ചാണ് ഈ ബന്ധം നിലനിൽക്കുന്നത്. അടിസ്ഥാന യൂണിറ്റുകൾ തങ്ങൾക്ക് ലഭിച്ചുവെന്ന് ആഭ്യന്തര കസ്റ്റോഡിയൻ സ്ഥിരീകരിക്കുന്നതുവരെ വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററിക്ക് രസീതുകൾ പുറത്തിറക്കാൻ കഴിയില്ല. ട്രസ്റ്റ് യൂണിറ്റുകളിന്മേൽ രസീതുകൾ പുറത്തിറക്കാനുള്ള അനുമതിയെ സെബിയുടെ സർക്കുലറുകൾ പ്രായോഗിക പ്രവർത്തന ചട്ടങ്ങളാക്കി മാറ്റുന്നു. ആർക്കൊക്കെ ഇതിൽ പങ്കെടുക്കാം, രസീതുകൾ എവിടെ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാം, ഇടനിലക്കാരുടെ ചുമതലകൾ എന്തൊക്കെയാണ് എന്നിവ ഈ ചട്ടങ്ങൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഇതിനായി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ ഗുജറാത്തിലെ ഗിഫ്റ്റ് സിറ്റിയിലുള്ള അന്താരാഷ്ട്ര ധനകാര്യ സേവന കേന്ദ്രത്തിലാണ് പ്രവർത്തിക്കുന്നത്. ഒരു ഓഫർ നിലവിലുള്ള യൂണിറ്റ് ഉടമകളുടെ താല്പര്യങ്ങളെ ബാധിച്ചേക്കാം എന്നതിനാൽ അവർ ഈ സംവിധാനത്തിൽ പ്രധാനപ്പെട്ടവരായി തുടരുന്നു. വോട്ടെടുപ്പിലൂടെയുള്ള അംഗീകാരവും വിലനിർണ്ണയ ചട്ടങ്ങളും ഈ പ്രക്രിയയിൽ അവർക്ക് സംരക്ഷണം നൽകുന്നു. പുതിയൊരു ലിസ്റ്റിംഗിനായി നിലവിലുള്ള യൂണിറ്റുകൾ ഉപയോഗിച്ചേക്കാം. അത്തരം സന്ദർഭങ്ങളിൽ നിലവിലുള്ള എല്ലാ യൂണിറ്റ് ഉടമകൾക്കും തങ്ങളുടെ യൂണിറ്റുകൾ നൽകാൻ അവസരമുണ്ടായിരിക്കണം.

How it developed

2 November 2026

How it started
രസീത് ഓഫറുകൾക്കുള്ള നിബന്ധനകൾ നിശ്ചയിച്ച് രണ്ട് ചട്ടക്കൂടുകൾ

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റുകൾക്കും ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റുകൾക്കുമായി സെബി പ്രത്യേക ചട്ടക്കൂടുകൾ പുറത്തിറക്കി; ഇവ രണ്ടും ഉടൻ പ്രാബല്യത്തിൽ വന്നു. പുതിയ ഓഫറുകൾക്ക് പൊതുവെ രേഖപ്പെടുത്തിയ വോട്ടുകളുടെ കുറഞ്ഞത് 75% അനുകൂല വോട്ട് ആവശ്യമാണ്. നിശ്ചിത രീതിയിലുള്ള ഒരേസമയത്തെ പ്രാരംഭ ലിസ്റ്റിംഗുകൾക്കും ഇതിനകം അംഗീകരിച്ച മൊത്തം പരിധിക്കുള്ളിൽ പിന്നീട് നടത്തുന്ന ഓഫറുകൾക്കും ഇതിൽ ഇളവുകളുണ്ട്. രസീതുകളും യൂണിറ്റുകളും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെയും ഈ ചട്ടങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നു. കസ്റ്റോഡിയന്മാർ യൂണിറ്റുകൾ ലഭിച്ചതായി സ്ഥിരീകരിക്കേണ്ടതുണ്ട്, കൂടാതെ വോട്ടിംഗ് നിർദ്ദേശങ്ങൾ വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററി വഴിയാണ് കൈമാറുന്നത്. വിലനിർണ്ണയം ബാധകമായ ആഭ്യന്തര ഇഷ്യൂവിന്റെ കുറഞ്ഞ നിരക്കിന് അനുസൃതമായിരിക്കണം; അതേസമയം അന്താരാഷ്ട്ര എക്സ്ചേഞ്ചിലെ വിവര വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ 24 മണിക്കൂറിനുള്ളിൽ അംഗീകൃത ഇന്ത്യൻ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിലും എത്തണം.

SEBI Moneycontrol LiveLaw

Why it matters for UPSC

GS3 · Capital marketsGS3 · Infrastructure financing

ജനറൽ സ്റ്റഡീസ് പേപ്പർ 3-നായി നിക്ഷേപ ട്രസ്റ്റുകൾ ദീർഘകാല ആസ്തികളെ നിക്ഷേപകരുമായി എങ്ങനെ ബന്ധിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് വിശദീകരിക്കുക. യൂണിറ്റുകൾ, ആഭ്യന്തര കസ്റ്റോഡിയൻ, വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററി, ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീതുകൾ എന്നിവയുടെ പ്രവർത്തനക്രമം ഘട്ടംഘട്ടമായി വ്യക്തമാക്കുക. പുതിയ യൂണിറ്റുകളിലൂടെ പണം സമാഹരിക്കുന്നതും നിലവിലുള്ള ഒരു നിക്ഷേപകന്റെ വിഹിതം കൈമാറ്റം ചെയ്യുന്നതും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം വേർതിരിച്ചെഴുതുക.

Key terms

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റ് (Real Estate Investment Trust (REIT))റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ആസ്തികളിലേക്ക് നിക്ഷേപം സമാഹരിക്കുന്ന ഒരു ട്രസ്റ്റ്; ഇതിൽ നിക്ഷേപകർ യൂണിറ്റുകളാണ് കൈവശം വെക്കുന്നത്. യോഗ്യതയുള്ള വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് ആ യൂണിറ്റുകളുടെ പിൻബലമുള്ള നിക്ഷേപ പങ്കാളിത്തം നേടുന്നതിന് ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് ചട്ടക്കൂട് ഒരു അധിക മാർഗം നൽകുന്നു. ആ മാർഗം ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള നിബന്ധനകളും ഇത് നിശ്ചയിക്കുന്നു.

ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റ് (Infrastructure Investment Trust (InvIT))അടിസ്ഥാന സൗകര്യ ആസ്തികളുമായി ബന്ധിപ്പിച്ചിട്ടുള്ള യൂണിറ്റുകൾ നിക്ഷേപകർ കൈവശം വെക്കുന്ന ഒരു ട്രസ്റ്റ് ഘടന. ഇതിന്റെ ആസ്തികളും പണമൊഴുക്കും (ക്യാഷ് ഫ്ലോ) ഒരു പ്രോപ്പർട്ടി ട്രസ്റ്റിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്. ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റ് യൂണിറ്റുകൾക്കായി സെബി പ്രത്യേക ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് ചട്ടക്കൂട് പുറത്തിറക്കിയിട്ടുണ്ട്.

ഡിപ്പോസിറ്ററി രസീത് (Depository receipt (DR))ഒരു ആഭ്യന്തര കസ്റ്റോഡിയന്റെ പക്കൽ സൂക്ഷിച്ചിട്ടുള്ള ട്രസ്റ്റ് യൂണിറ്റുകളുടെ പിൻബലത്തിൽ വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററി പുറത്തിറക്കുന്ന വിദേശ കറൻസിയിലുള്ള ധനകാര്യ രേഖ. നിക്ഷേപകനാണ് ഈ രസീത് കൈവശം വെക്കുന്നത്. രസീത് പുറത്തിറക്കുന്നതിന് മുമ്പ് അടിസ്ഥാന യൂണിറ്റുകൾ യഥാർത്ഥത്തിൽ കസ്റ്റഡിയിൽ ലഭിച്ചിരിക്കണം.

ആഭ്യന്തര കസ്റ്റോഡിയൻ (Domestic custodian)ഇന്ത്യയിൽ അടിസ്ഥാന യൂണിറ്റുകൾ സൂക്ഷിക്കുകയും ബന്ധപ്പെട്ട രേഖകൾ പരിപാലിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന രജിസ്റ്റർ ചെയ്ത സ്ഥാപനം. ആ യൂണിറ്റുകൾ ലഭിച്ചതായി വിദേശ ഡിപ്പോസിറ്ററിക്ക് ഈ സ്ഥാപനം സ്ഥിരീകരണം നൽകുന്നു. ഈ സ്ഥിരീകരണമാണ് പുറത്തിറക്കിയ രസീതുകളെ യഥാർത്ഥത്തിൽ കസ്റ്റഡിയിൽ സൂക്ഷിച്ചിരിക്കുന്ന സെക്യൂരിറ്റികളുമായി ബന്ധിപ്പിക്കുന്നത്.

യഥാർത്ഥ ഗുണഭോക്തൃ ഉടമ (Beneficial owner)ബാധകമായ ചട്ടങ്ങൾ പ്രകാരം ഒരു നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആത്യന്തിക ഉടമസ്ഥാവകാശമോ നിയന്ത്രണമോ ഉള്ള വ്യക്തി. നിക്ഷേപം കൈവശം വെക്കുന്ന സംവിധാനത്തിൽ മറ്റൊരാളുടെ പേര് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടാകാം. ഇന്ത്യയിൽ താമസിക്കാത്തവരായിരിക്കണം എന്ന നിബന്ധന രസീത് ഉടമയ്ക്കും യഥാർത്ഥ ഗുണഭോക്തൃ ഉടമയ്ക്കും ഒരുപോലെ ബാധകമാണ്.

അന്താരാഷ്ട്ര ധനകാര്യ സേവന കേന്ദ്രം (International Financial Services Centre (IFSC))അന്താരാഷ്ട്ര ധനകാര്യ ഇടപാടുകൾക്കായി സേവനം നൽകുന്ന ഇന്ത്യയിലെ നിർദ്ദിഷ്ട ധനകാര്യ കേന്ദ്രം. ഈ രസീതുകൾക്കായി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ ഗിഫ്റ്റ് സിറ്റിയിലുള്ള ഇന്ത്യ ഇന്റർനാഷണൽ എക്സ്ചേഞ്ചും എൻ.എസ്.ഇ. ഇന്റർനാഷണൽ എക്സ്ചേഞ്ചുമാണ്. സർക്കുലറുകൾ ഈ പ്രത്യേക ലിസ്റ്റിംഗ് മാർഗത്തെയാണ് നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്.

Sources (3)

SEBI · official · Framework for Issuance of Depository Receipts on Units of REITs4 Nov, 12:55 pm
Moneycontrol · SEBI allows REIT and InvIT depository receipts on GIFT City exchanges4 Nov, 12:55 pm
LiveLaw · SEBI frameworks for foreign investment through depository receipts4 Nov, 12:55 pm