‹ News Blitz Economy Settled

రియల్ ఎస్టేట్, మౌలిక సదుపాయాల ట్రస్టుల కోసం డిపాజిటరీ రసీదు మార్గాన్ని తెరిచిన సెబీ

English हिंदी ಕನ್ನಡ മലയാളം தமிழ் తెలుగు

First brief 4 Nov, 1:31 pm IST Updated 4 Nov, 1:31 pm IST 0 developments 1 min read

File: SEBI Bhavan, Mumbai — Jimmy vikas · CC BY-SA 3.0

Where it stands

అర్హత గల భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్, మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడి ట్రస్టులు డిపాజిటరీ రసీదుల (Depository receipts) ద్వారా విదేశీ పెట్టుబడిదారులను చేరుకోవడానికి అనుమతించే నిబంధనలను భారతీయ సెక్యూరిటీలు, ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డు (SEBI) జారీ చేసింది. దీనికి సంబంధించిన రెండు సర్క్యులర్లు 2 నవంబర్ 2026న అమల్లోకి వచ్చాయి. భారతదేశంలోని అంతర్జాతీయ ఆర్థిక సేవల కేంద్రంలో (IFSC) ఉన్న ఇండియా ఇంటర్నేషనల్ ఎక్స్ఛేంజ్, ఎన్‌ఎస్ఈ ఇంటర్నేషనల్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లలో ఈ రసీదులను లిస్ట్ చేయవచ్చు. ఒక పెట్టుబడి ట్రస్ట్ పెట్టుబడిదారుల వాటాను యూనిట్లుగా (పెట్టుబడి యూనిట్లుగా) విభజిస్తుంది. ఈ డిపాజిటరీ రసీదు మార్గం కింద ఆ యూనిట్లను దేశీయ కస్టోడియన్ (Domestic custodian) వద్ద భద్రపరుస్తారు. ఆ తర్వాత ఒక విదేశీ డిపాజిటరీ ఆ యూనిట్ల ఆధారంగా విదేశీ కరెన్సీ రసీదులను జారీ చేస్తుంది. అర్హత గల విదేశీ పెట్టుబడిదారు దేశీయ మార్కెట్‌లో నేరుగా మూల యూనిట్‌ను కలిగి ఉండటానికి బదులుగా ఈ రసీదును కలిగి ఉండవచ్చు. ఆ యూనిట్లను సమకూర్చడానికి రెండు విభిన్న మార్గాలు ఉన్నాయి. ట్రస్ట్ కొత్త యూనిట్లను జారీ చేయవచ్చు; ఇది ట్రస్ట్ కోసం కొత్త నిధులు సమీకరించేందుకు మార్గాన్ని ఏర్పరుస్తుంది. ఇప్పటికే ఉన్న యూనిట్ హోల్డర్లు కూడా తమ యూనిట్లను ఈ వ్యవస్థలోకి బదిలీ చేయవచ్చు. రెండో సందర్భంలో, ఇప్పటికే ఉన్న పెట్టుబడి వాటాను విక్రయించడం అనేది ట్రస్టులోకి కొత్తగా నిధులు తీసుకురావడానికి భిన్నంగా ఉంటుంది. కొత్త డిపాజిటరీ రసీదు జారీలకు నిర్దిష్ట మినహాయింపులకు లోబడి, యూనిట్ హోల్డర్లు వేసిన ఓట్లలో కనీసం 75% మద్దతు సాధారణంగా అవసరమవుతుంది. రసీదు హోల్డర్లు మరియు వారి ప్రయోజనకర యజమానులు (Beneficial owners) ఇద్దరూ ప్రవాసులుగా (భారతదేశంలో నివసించనివారుగా) ఉండాలి. రసీదు జారీ ప్రక్రియ ముందుకు సాగడానికి ముందు నిర్వాహకులు ధర నిర్ణయం, సమాచార వెల్లడి, కస్టడీ నిబంధనలను కూడా పాటించాలి.

Background

పెద్ద రియల్ ఎస్టేట్, మౌలిక సదుపాయాల ఆస్తులకు భారీగా నిధులు అవసరమవుతాయి. రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ (REIT) స్థిరాస్తి ప్రాజెక్టుల్లో పెట్టుబడిదారుల సొమ్మును సమీకరిస్తుంది. ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ (InvIT) మౌలిక సదుపాయాల ఆస్తుల కోసం ఇదే తరహా ట్రస్ట్ నిర్మాణాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. ట్రస్టులో తమ పెట్టుబడి వాటాను సూచించే యూనిట్లను పెట్టుబడిదారులు కలిగి ఉంటారు. ఇలాంటి యూనిట్లతో పెట్టుబడిదారులను అనుసంధానించడానికి డిపాజిటరీ రసీదులు మరొక మార్గాన్ని అందిస్తాయి. కస్టడీలో ఉంచిన యూనిట్ల ఆధారంగా ఈ రసీదు జారీ అవుతుంది కాబట్టి, ఈ అనుసంధానం కచ్చితమైన రికార్డులపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మూల యూనిట్లు తనకు అందాయని దేశీయ కస్టోడియన్ ధృవీకరించే వరకు విదేశీ డిపాజిటరీ రసీదులను జారీ చేయలేదు. ట్రస్ట్ యూనిట్లపై రసీదులు జారీ చేసేందుకు ఉన్న అనుమతిని సెబీ సర్క్యులర్లు ఆచరణాత్మక నిర్వహణ నిబంధనలుగా మార్చాయి. ఇందులో ఎవరు పాల్గొనవచ్చు, రసీదులను ఎక్కడ లిస్ట్ చేయవచ్చు, మధ్యవర్తుల బాధ్యతలు ఏమిటి అనే విషయాలను అవి నిర్దేశిస్తాయి. ఇందుకోసం పేర్కొన్న ఎక్స్ఛేంజీలు గుజరాత్‌లోని గిఫ్ట్ సిటీలో ఉన్న అంతర్జాతీయ ఆర్థిక సేవల కేంద్రంలో ఉన్నాయి. రసీదు జారీ ప్రక్రియ ఇప్పటికే ఉన్న యూనిట్ హోల్డర్ల ప్రయోజనాలను ప్రభావితం చేయగలదు కాబట్టి వారు ఈ ప్రక్రియలో కీలకంగా ఉంటారు. ఓటింగ్ ఆమోదం, ధర నిర్ణయ నిబంధనలు ఈ ప్రక్రియలో వారికి రక్షణ కల్పిస్తాయి. కొత్త లిస్టింగ్ కోసం ఇప్పటికే ఉన్న యూనిట్లను ఉపయోగించవచ్చు. అలాంటప్పుడు, ఇప్పటికే ఉన్న యూనిట్ హోల్డర్లందరికీ తమ యూనిట్లను ఆఫర్ చేసే అవకాశం కల్పించాలి.

How it developed

2 November 2026

How it started
డిపాజిటరీ రసీదు జారీలకు షరతులను నిర్దేశించిన రెండు నిబంధనా చట్రాలు

రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్టులు, ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్టుల కోసం సెబీ వేర్వేరు నిబంధనా చట్రాలను జారీ చేసింది; ఇవి రెండూ తక్షణమే అమల్లోకి వచ్చాయి. కొత్త ఆఫర్లకు సాధారణంగా పోలైన ఓట్లలో కనీసం 75% అనుకూల ఓట్లు అవసరం. నిర్దిష్ట ఏకకాల ప్రారంభ లిస్టింగులకు మరియు ఇప్పటికే ఆమోదించిన మొత్తం పరిమితి లోపల తదుపరి చేసే ఆఫర్లకు మినహాయింపులు వర్తిస్తాయి. రసీదులు, యూనిట్ల మధ్య ఉన్న అనుసంధానాన్ని కూడా ఈ నిబంధనలు రక్షిస్తాయి. కస్టోడియన్లు యూనిట్ల స్వీకరణను ధృవీకరించాలి మరియు ఓటింగ్ సూచనలు విదేశీ డిపాజిటరీ ద్వారా వెళ్తాయి. ధర నిర్ణయం అనేది వర్తించే దేశీయ జారీ కనీస ధర నిబంధనకు అనుగుణంగా ఉండాలి; అదే సమయంలో అంతర్జాతీయ ఎక్స్ఛేంజ్‌లో వెల్లడించే వివరాలు 24 గంటల్లోగా గుర్తింపు పొందిన భారతీయ ఎక్స్ఛేంజీలకు కూడా చేరాలి.

SEBI Moneycontrol LiveLaw

Why it matters for UPSC

GS3 · Capital marketsGS3 · Infrastructure financing

జనరల్ స్టడీస్ పేపర్ 3 కోసం, పెట్టుబడి ట్రస్టులు దీర్ఘకాలిక ఆస్తులను పెట్టుబడిదారులతో ఎలా అనుసంధానిస్తాయో వివరించండి. యూనిట్లు, దేశీయ కస్టోడియన్, విదేశీ డిపాజిటరీ, డిపాజిటరీ రసీదుల పనితీరును వరుస క్రమంలో గుర్తించండి. కొత్త యూనిట్ల ద్వారా నిధులు సమీకరించడానికి, ఇప్పటికే ఉన్న పెట్టుబడిదారు వాటాను బదిలీ చేయడానికి మధ్య ఉన్న తేడాను స్పష్టం చేయండి.

Key terms

రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ (Real Estate Investment Trust (REIT))రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తుల్లో పెట్టుబడులను సమీకరించే ట్రస్ట్; ఇందులో పెట్టుబడిదారులు యూనిట్లను కలిగి ఉంటారు. డిపాజిటరీ రసీదు నిబంధనా చట్రం అర్హత గల విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు ఆ యూనిట్ల ఆధారంగా పెట్టుబడి వాటాను పొందేందుకు అదనపు మార్గాన్ని అందిస్తుంది. ఆ మార్గాన్ని ఉపయోగించుకోవడానికి అవసరమైన షరతులను ఇది నిర్దేశిస్తుంది.

ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ (Infrastructure Investment Trust (InvIT))మౌలిక సదుపాయాల ఆస్తులతో ముడిపడిన యూనిట్లను పెట్టుబడిదారులు కలిగి ఉండేందుకు వీలు కల్పించే ట్రస్ట్ నిర్మాణం. దీని ఆస్తులు, నగదు ప్రవాహాలు రియల్ ఎస్టేట్ ట్రస్ట్ కంటే భిన్నంగా ఉంటాయి. ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ యూనిట్ల కోసం సెబీ ప్రత్యేక డిపాజిటరీ రసీదు నిబంధనా చట్రాన్ని జారీ చేసింది.

డిపాజిటరీ రసీదు (Depository receipt (DR))దేశీయ కస్టోడియన్ వద్ద ఉంచిన ట్రస్ట్ యూనిట్ల ఆధారంగా విదేశీ డిపాజిటరీ జారీ చేసే విదేశీ కరెన్సీ ఆర్థిక పత్రం. పెట్టుబడిదారు ఈ రసీదును కలిగి ఉంటారు. రసీదు జారీ చేయడానికి ముందే మూల యూనిట్లు వాస్తవంగా కస్టడీలోకి చేరి ఉండాలి.

దేశీయ కస్టోడియన్ (Domestic custodian)భారతదేశంలో మూల యూనిట్లను తన ఆధీనంలో భద్రపరిచి, సంబంధిత రికార్డులను నిర్వహించే నమోదిత సంస్థ. ఆ యూనిట్లు తనకు అందినట్లు ఇది విదేశీ డిపాజిటరీకి ధృవీకరిస్తుంది. ఈ ధృవీకరణే జారీ చేసిన రసీదులను వాస్తవంగా కస్టడీలో ఉంచిన సెక్యూరిటీలతో అనుసంధానిస్తుంది.

ప్రయోజనకర యజమాని (Beneficial owner)వర్తించే నిబంధనల ప్రకారం ఒక పెట్టుబడిపై అంతిమంగా యాజమాన్యం లేదా నియంత్రణ కలిగి ఉండే వ్యక్తి. పెట్టుబడి కలిగి ఉండే ఏర్పాటులో మరొకరి పేరు కనిపించవచ్చు. ప్రవాసులై ఉండాలనే షరతు రసీదు హోల్డర్ మరియు ప్రయోజనకర యజమాని ఇద్దరికీ వర్తిస్తుంది.

అంతర్జాతీయ ఆర్థిక సేవల కేంద్రం (International Financial Services Centre (IFSC))అంతర్జాతీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాలకు సేవలందించేందుకు భారతదేశంలో ఏర్పాటు చేసిన ఆర్థిక కేంద్రం. ఈ రసీదుల కోసం నిర్దేశించిన ఎక్స్ఛేంజీలు గిఫ్ట్ సిటీలోని ఇండియా ఇంటర్నేషనల్ ఎక్స్ఛేంజ్, ఎన్‌ఎస్ఈ ఇంటర్నేషనల్ ఎక్స్ఛేంజ్. సర్క్యులర్లు ఈ నిర్దిష్ట లిస్టింగ్ మార్గాన్ని గుర్తిస్తాయి.

Sources (3)

SEBI · official · Framework for Issuance of Depository Receipts on Units of REITs4 Nov, 12:55 pm
Moneycontrol · SEBI allows REIT and InvIT depository receipts on GIFT City exchanges4 Nov, 12:55 pm
LiveLaw · SEBI frameworks for foreign investment through depository receipts4 Nov, 12:55 pm